五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风(fēng)暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成(chéng)本抬升(shēng)，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债务幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票(piào)通过债务(wù)上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情(qíng)况下(xià)打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了(le)。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温(wēn)和的(de)衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危机(jī)的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本(běn)轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆(bào)发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发(fā)的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿(ér)的(de)，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它要出现的(de)时候，最(zuì)终(zhōng)却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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