金(jīn)融界5月(yuè)12日(rì)消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大(dà)概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情(qíng)况下，预(yù)计从(cóng)加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市(shì)场正在(zài)降温(wēn)。同时国网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大幅回(huí)落(luò)等(děng)因素综合影响下(xià)，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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