本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收(shōu)入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料(liào)完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的(de)一块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入(rù)初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混(hùn)纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技(jì)术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国(guó)家(jiā)级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业(y中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022è)。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回(huí)到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合运(yùn)营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案(àn)，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的(de)运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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