本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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