近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个(gè)股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为(wèi)出版(bǎn)、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业(yè)化整合(hé)，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较(jiào)弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因，近期有(风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生yǒu)所改(gǎi)善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三(sān)大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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