为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mà漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里i)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(t漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里óng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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