华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)的(de)经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比上(shàng)次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁měi)国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支(zhī)出，负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的(de)多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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