昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公(gōng)司收到(dào)广(guǎng)东省广州市中级人(rén)民法院(yuàn)就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出(chū)的执行通知书。本公司(sī)、本公司附属公司，即(jí)广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股东及(jí)执行董事许家印是(shì)该执(zhí)行通知的被执行(xíng)人。

　　公告称，该(gāi)仲裁(cái)涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人(rén)签订有(yǒu)关恒大地(dì)产(chǎn)集团有限公司(sī)的增资(zī)及相关协议，向恒(héng)大地(dì)产增资人(rén)民币50亿元(yuán)以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对(duì)深圳经(jīng)济特区房(fáng)地(dì)产（集团(tuán)）股(gǔ)份有限公(gōng)司的重(zhòng)组计划，仲(zhòng)裁(cái)申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的(de)回购承诺及(jí)支付尚(shàng)欠分(fēn)红、违约金(jīn)及收益。

　　根据该(gāi)执行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大(dà)地产2020年度分(fēn)红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约人民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许家印(yìn)、本公(gōng)司(sī)以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持(chí)有的(de)恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人(rén)持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至(zhì)完成回购的(de)补(bǔ)偿(cháng)约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约(yuē)人(rén)民币3553万元的律师(shī)费、仲(zhòng)裁费及执(zhí)行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人(rén)士称，通(tōng)过仲裁(cái)和(hé)执行寻求解决是市场化、法治化(huà)解(jiě)决(jué)恒大集团债(zhài)务问(wèn)题的(de)必由之路。此(cǐ)次仲裁和执行通(tōng)知意味着恒大集团与曾经的战略投(tóu)资者之间就回购义(yì)务(wù)的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接(jiē)下来，如果不能妥善解决(jué)被执(zhí)行问题，许家(jiā)印个人(rén)很可能从(cóng)而“登上”失信被执(zhí)行(xíng)人(rén)名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步加(jiā)息，美国(guó)长期通胀预(yù)期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如(rú)果(guǒ)通胀维(wéi)持在高(gāo)位，可能(néng)需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本(běn)月迄今(jīn)的关(guān)键数据并(bìng)未让她相信物(wù)价压力正在(zài)消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如果(guǒ)通胀(zhàng)保持在(zài)高位(wèi)，且就业市(shì)场(chǎng)依然吃紧，进一(yī)步(bù)收(shōu)紧货币政策以获(huò)得足够的(de)限制性(xìng)货币政策(cè)立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼的讲话(huà)主(zhǔ)要集中在近期美国银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政策利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并创造条件，支持持续(xù)强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期(qī)在初意外加(jiā)速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出(chū)现恶化，创(chuàng)下六(liù)个月新(xīn)低，反映出人们对美国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇根大学(xué)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及(jí)预期的63，前(qián)值(zhí)63.5。分项指数方(fāng)面，现况(kuàng)指数初值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下(kind用法固定搭配，kind用法总结xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年(nián)通(tōng)胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落(luò)，但远高于3月(yuè)时(shí)3.6％的水平。5年(nián)通胀预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储密切(qiè)关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可能(néng)会自我实现，并导致通胀居(jū)高(gāo)不下(xià)。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消费者信心的5年(nián)通胀(zhàng)预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是长(zhǎng)期通(tōng)胀预期(qī)松动(dòng)的表现，在美联储当时决定激进加息75个(gè)基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要(yào)作用。美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在当月的(de)新闻发布会上表示，通胀预期的(de)回升“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储保持(chí)长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌(diē)，尤(yóu)其是周四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白(bái)银期货(huò)价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期(qī)货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期货投(tóu)资咨询部高级分析(xī)师(shī)丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预(yù)期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预期(qī)抬(tái)升，表现(xiàn)不佳的数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经济预期对大宗商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属(shǔ)价格已(yǐ)行至年内高位，其(qí)中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金(jīn)属避险配(pèi)置性价(jià)比降低(dī)，已不及(jí)同(tóng)为避险资产的美元，避险资金对美元(yuán)配(pèi)置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵金属的(de)前期利好(hǎo)因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动不(bù)足，使得获利(lì)了结压力也(yě)明显增加(jiā)。“多重利空因(yīn)素交织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期(qī)公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储(chǔ)官员接连发表鹰(yīng)派(pài)言论(lùn)，表示货币政策发挥作(zuò)用(yòng)和实现通胀目标需要时间(jiān)，年内没(méi)有降息(xī)的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美元(yuán)指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄(huáng)金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元(yuán)期(qī)货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属(shǔ)价(jià)格仍将维持(chí)偏(piān)强格局。当前国际货(huò)币体系(xì)表现(xiàn)出去美(měi)元(yuán)化的运行趋势，美元在各(gè)国国际储备中的(de)权重下(xià)降，央行(xíng)为了(le)平(píng)衡储备资(zī)产配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极(jí)的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观经济前景(jǐng)不乐观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政(zhèng)策预期有较(jiào)大分歧，但持续相对高利(lì)率的环境下(xià)，美国的(de)经(jīng)济及金融(róng)领域的(de)压力(lì)必然(rán)逐步增加，这从今年美国(guó)银行业风险事(shì)件上可见一斑(bān)。因此，随着时(shí)间推移，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵(guì)金属价格产生一定影响，需持续关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)货币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵(guì)金(jīn)属未来走(zǒu)势(shì)主要受美联储货币政(zhèng)策和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依然(rán)较高，美联储年内降息的预期下降，美(měi)元(yuán)指数连(lián)续下跌(diē)后存在反(fǎn)弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带(dài)来(lái)压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主权(quákind用法固定搭配，kind用法总结n)债务危机时期的各环(huán)节(jié)重要时间节点，在当(dāng)前距(jù)离(lí)可能最早将于(yú)6月(yuè)初到(dào)来的(de)“大限日”仅半月有余的有限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)仍处于僵持(chí)阶段，一旦(dàn)谈判(pàn)至5月最(zuì)后一(yī)周前仍未能取得(dé)进展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年无法在截止日前形成正式法案进(jìn)而导致评(píng)级下(xià)调情形出现，将会对市场形(xíng)成较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美(měi)债(zhài)、美元(yuán)和黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更(gèng)强，因此其对经(jīng)济衰退预(yù)期更为敏感，价格(gé)弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并(bìng)不十(shí)分乐观，近日(rì)公布的与(yǔ)通胀(zhàng)相关的(de)数据同样不理想，这激发(fā)了市(shì)场再度对经济展(zhǎn)望担忧的(de)交易动机，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高位的(de)品种(zhǒng)受到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金(jīn)更强，且价格弹(dàn)性也更大，因此，在(zài)工(gōng)业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白(bái)银价格受(shòu)到的拖(tuō)累更(gèng)为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当(dāng)下市场对于宏观经(jīng)济展望相对(duì)悲观，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白(bái)银在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就大方向(xiàng)而(ér)言，白(bái)银仍将逐步趋同于(yú)黄金(jīn)走(zǒu)势(shì)。而美联储(chǔ)目前在(zài)5月(yuè)完(wán)成25个基点加(jiā)息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市(shì)场对于未来经济展望存在较(jiào)大(dà)担忧，在(zài)这样的背(bèi)景下，黄金仍值得配(pèi)置。而(ér)白(bái)银价格(gé)虽然(rán)可能会(huì)由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大(dà)幅(fú)走弱的概率并不大。后(hòu)市需(xū)要关(guān)注美联(lián)储货币政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会(huì)持续发(fā)酵。同时(shí)，国内(nèi)工业品在(zài)价(jià)格大幅走低后，是(shì)否(fǒu)会激(jī)发(fā)下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌(diē)而(ér)被提振，那么对于白银而言也是相对有利(lì)的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银在上涨(zhǎng)阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济数(shù)据的好坏，包(bāo)括下周即将公布的4月固定资(zī)产投资、工业增(zēng)加(jiā)值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本(běn)文有删减）

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