本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了(le)继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延(yán)续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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