财联社(shè)4月(yuè)30日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价格连续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现(xiàn)强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是(shì)上(shàng)海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能(néng)否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观来(lái)看(kàn)，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐(zh戊申年是哪一年ú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并(bìng)带动(dòng)上游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上(shàng)表示(shì)，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季(jì)度(dù)会有(yǒu)明(míng)显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断(duàn)。“一(yī)方面需要(yào)观(guān)察下(xià)游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看(kàn)终端需(xū)求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士(shì)此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示(shì)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季(jì)度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到(dào)，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业(yè)内人士直言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后(hòu)续(xù)将根据公司(sī)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走(zǒu)向的(de)关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力(lì)电池行(xíng)业(yè)仍(réng)然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不(bù)是正常的现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳(shū)理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信(xìn)号，一(yī)系列(liè)的数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分析人(rén)士(shì)指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库存阶段(duàn)。从上(shàng)游(yóu)材料(liào)价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的(de)另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能(néng)源汽车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要来(lái)自(zì)车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一(yī)季度新能源(yuán)汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士(shì)表示(shì)，因(yīn)为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来(lái)的碳酸(suān)锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议(yì)价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收布局，来(lái)自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪(làng)式(shì)变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链(liàn)各个环节(jié)的(de)价格以及供需变(biàn)化(huà)也将变得更加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存(cún)水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下跌(diē)并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游承压(yā)的简单故事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的(de)大量中(zhōng)小企业(yè)，尤(yóu)其是最戊申年是哪一年近(jìn)两年追高入(rù)局(jú)的新公司(sī)，则(zé)面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新能(néng)源(yuán)车企比亚(yà)迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也有(yǒu)行业(yè)里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通(tōng)过(guò)长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)，并(bìng)不是一个(gè)下游获利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事(shì)。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨(dūn)的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今(jīn)年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戊申年是哪一年