今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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