文(wén)/解运亮博士(shì)信达证(zhèng)券(quàn)首席(xí)宏(hóng)观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一(yī)个(gè)整体印(yìn)象是会议(yì)精神超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三(sān)重压(yā)力”提出时隔(gé)一年零四(sì)个月(yuè)之后，中央提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和扩大需求是当前经济(jì)持续(xù)回升(shēng)向好的(de)关键所在”。

　　第五(wǔ)，会议针(zhēn)对多方(fāng)面工作都做了积极部署，对社会(huì)各界的关切都做了积(jī)极回(huí)应(yīng)，半导体、新能(néng)源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投(tóu)资、一带一路等领域都看到了利好(hǎo)。

　　第六，会(huì)议专门提(tí)到，在超大(dà)特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设(shè)，可能带来经济新的增(zēng)长点，值得高度重视。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这些变化，背后都(dōu)反映出整体经济工作思路(lù)已经发生了大变化。为市场主(zhǔ)体做(zuò)好服务，以发展经济为己任(rèn)，这可(kě)能(néng)是4月份政治局会议(yì)向市场(chǎng)释(shì)放(fàng)的深刻信号(hào)。

　　风险因素：国内政策(cè)落地不及预期，国(guó)际政治局势演变超预(yù)期

　　正文

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会议通(tōng)稿，一个整体(tǐ)印(yìn)象是会议精(jīng)神超(chāo)出市场预期。每年(nián)4月(yuè)份的政治局(jú)会议，在经济工作领域，重要性可能(néng)仅次于(yú)几个月前(qián)的中央经济工作会(huì)议(yì)。原因也(yě)简单，如(rú)果说(shuō)中央经济工作会议确定了此后一年的政策导向，那么4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的政策导向。今年4月的政治局会(huì)议，在方方(fāng)面面都体现出对经(jīng)济的(de)呵护和(hé)支持，既好于往年同期，也(yě)超出(chū)市场预期(qī)。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时(shí)隔一(yī)年零四个月之后，中央提出最新判断，“三重(zhòng)压力(lì)”得到(dào)缓解(jiě)。2021年12月中(zhōng)央经济工作会(huì)议提出，中(zhōng)国经济面(miàn)临需求收缩、供给冲(chōng)击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去年底疫情防控政策优化至今，中央指(zhǐ)出“我国疫情防(fáng)控取(qǔ)得重大决定(dìng)性(xìng)胜利(lì)”，“经济(jì)社(shè)会全面恢复常态化运行”。今年(nián)一季度经(jīng)济增(zēng)长大幅好于(yú)预期，“五一”旅游出(chū)行(xíng)远超2019年同期水平，都体(tǐ)现出(chū)经济社(shè)会常(cháng)态化运行(xíng)中的(de)强大修复动(dòng)能。“三(sān)重压力”得到缓解，反映了疫(yì)后中国(guó)经济修复的巨(jù)大(dà)成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市(shì)场对(duì)于稳增(zēng)长力(lì)度可能减弱的担忧(yōu)。4月(yuè)会议对经济面临问题(tí)的定性是(shì)“当前我国经济运行好(hǎo)转主要是(shì)恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)升级面临新的阻(zǔ)力，推动高(gāo)质量发展仍需要克服不少困(kùn)难(nán)挑战。” 问题决定对策(cè)，有什么样的问题(tí)，就有什(shén)么样的对策。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多是(shì)结构性、体制性的(de)”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性是“稳增长压力较小的(de)窗口期(qī)”。这(zhè)两次会(huì)议之后，稳(wěn)增长力度都有回收。今年一季度经(jīng)济(jì)增长超预期，市场又出现(xiàn)了对后续稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度减弱(ruò)的担忧。但从这次中央对问题的定性看，经济内生动力仍需增强，需(xū)求仍需扩大，这就意(yì)味着稳增长力(lì)度可能不但不会减弱，还要(yào)有针对性(xìng)地加大(dà)。这就冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩(kuò)大需求是当(dāng)前经济持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所在”。会议提出“四个持续(xù)”，即“推动经济(jì)运行持续好转、内生动力持续增(zēng)强、社会预期持续改善、风(fēng)险隐患(huàn)持续化解”。会议还提到(dào)一个词“乘(chéng)势而(ér)上”，表明(míng)我们不会(huì)因为(wèi)一季度经济的良好开局而就此满足，而(ér)是继(jì)续(xù)努(nǔ)力(lì)，“乘势而上”。而要实现“四个(gè)持(chí)续”和“乘(chéng)势而上”，具体抓手就(jiù)是“恢复和扩大需求”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议针对多(duō)方面(miàn)工作都做了(le)积极部(bù)署，对社会各(gè)界的关切都做了积极回应，半(bàn)导体(tǐ)、新能源(yuán)、人工智能、平台企业、消(xiāo)费(fèi)、投(tóu)资、一带一路(lù)等(děng)领域(yù)都看到了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯实科(kē)技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提(tí)出“要巩固和扩大(dà)新能源(yuán)汽(qì)车发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和配套电网改(gǎi)造”。这表明，对新能(néng)源产业的扶持仍会(huì)继续，专(zhuān)门提(tí)到(dào)的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能源产(chǎn)业(yè)相对的短(duǎn)板，也有(yǒu)望是未来重点(diǎn)发力(lì)的(de)方向。

　　——人工(gōng)智能。会议(yì)提(tí)出“要重视通用人(rén)工智能发展，营造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重视防范(fàn)风险”。首提人工智(zhì)能，市场热度较(jiào)高的方向，中央高度(dù)重视，行(xíng)稳(wěn)方能致远。

　　——平台(tái)企业。会议提出“要推动平台企(qǐ)业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台(tái)企业探索(suǒ)创新”。对平台(tái)企业的支持力(lì)度进一步加(jiā)大，去年12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议提的(de)是“支持平(píng)台(tái)企业(yè)在(zài)引领(lǐng)发展、创造(zào)就业、国际竞争中(zhōng)大显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。

　　——消费。会(huì)议提(tí)出“要多渠道增加城乡居(jū)民收入，改善消费环(huán)境，促进文化(huà)旅游等(děng)服务消费”。今(jīn)年一季度社会消费(fèi)品零售(shòu)累计增长5.8％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更(gèng)是热度高，而(ér)中央精(jīng)神是继续呵护和(hé)促进消(xiāo)费增(zēng)长(zhǎng)。

　　——民(mín)间(jiān)投资。会(huì)议提出(chū)“要(yào)发挥好政府投资(zī)和政(zhèng)策激励(lì)的引导(dǎo)作用，有效带动激发民(mín)间投(tóu)资”。今年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低(dī)于全部固(gù)定资产投资增速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民间投资仍是投资中(zhōng)的薄(báo)弱环节。这次(cì)会议(yì)专门提出“有效带(dài)动激(jī)发民间投资”，未来可能会(huì)有相(xiāng)应政策发(fā)力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外(wài)商(shāng)投资放在更(gèng)加(jiā)重要(yào)的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支持有条件的(de)自贸试验区和自由贸易(yì)港对接国际高标准经贸规则(zé)，开展改革(gé)开放(fàng)先行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上(shàng)海）自由贸(mào)易试(shì)验区(qū)正式挂牌成(chéng)立至今(jīn)，全国(guó)已设(shè)立21个(gè)自贸(mào)试验区(qū)及海南自(zì)由贸(mào)易港。在新一轮对(duì)外开放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿(yán)线国家可能是(shì)开放和合作的重点方(fāng)向。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建(jiàn)设，可能带来经济新的增长点，值得高度重视。根(gēn)据《国务院(yuàn)关(guān)于调整城市规模划分(fēn)标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万(wàn)以上1000万以下(xià)的城(chéng)市为特(tè)大城市(shì)，城区(qū)常住人口(kǒu)1000万(wàn)以上的城市为超大城市。目前(qián)，超大(dà)城(chéng)市包(bāo)括(kuò)上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明、大连(lián)14城。“平急两用”设施指平时用作旅(lǚ)游、康养等(děng)功能，遇重大公共(gòng)突发事件(jiàn)时可立即转换为(wèi)应(yīng)急场所的设施，能够(gòu)有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设(shè)短板，同时(shí)提升大城市山区旅游居(jū)住品质(zhì)，助力大城市(shì)周边(biān)乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和安全。“平急两(liǎng)用”设施建设，涉及建设改造一(yī)批(pī)“平(píng)急两用”的民宿和酒店、储备一批(pī)单(dān)体大型方舱医(yī)院(yuàn)、升级(jí)一批应急医疗服务点等。21个超大(dà)特大城(chéng)市的城(chéng)中村改造和“平(píng)急两用”设施建设，不仅对房地产投资，乃(nǎi)至对整体固定资产投资，都有(yǒu)望带(dài)来新的增长点。

　　第七，所有这(zhè)些变(biàn)化，背后都反映(yìng)出整体经济工(gōng)作思路已经发生了(le)大变化。过去(qù)几(jǐ)年(nián)很多(duō)政策，如疫情防控、房地产调控(kòng)、打击资本无序扩张(zhāng)、治理教培(péi)互(hù)联网等，初(chū)衷是好的，也取得了重(zhòng)大成效(xiào)，但客观上也(yě)一定程万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗度上影响了市场的预期。此前，中央(yāng)已经明确表示(shì)，要慎(shèn)重出(chū)台收缩性政策，从(cóng)这次4月(yuè)份会议看，这个要求已(yǐ)经落到了实处(chù)，没(méi)有收缩性政策，各项政策都是(shì)呵(hē)护和(hé)支(zhī)持经济(jì)的。近期，淄博烧烤(kǎo)火出圈，淄博市政府受(shòu)到(dào)了全国(guó)人民的大力点赞(zàn)，大家都(dōu)看到了(le)淄博市(shì)政府(fǔ)在搞好(hǎo)营(yíng)商环(huán)境、促进经济增长上的努力。而从4月份政治局会议看，淄博市政府可能(néng)只是一个(gè)缩影，整体经济工作思路都在发生大变化，为(wèi)市场主(zhǔ)体做好(hǎo)服务，以(yǐ)发(fā)展经济为己任(rèn)，这可能是(shì)4月份政治局(jú)会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　逐句解读(dú)

　　中共中央政治局4月28日召开会(huì)议，分析(xī)研究当前经济形(xíng)势(shì)和经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平(píng)主持会议。（每(měi)年4月(yuè)份(fèn)的政治局(jú)会议，在经济工作领域，重(zhòng)要(yào)性可能仅次于几个(gè)月(yuè)前的中央(yāng)经济(jì)工作会议。原因也简单(dān)，如果说中(zhōng)央(yāng)经济工(gōng)作会(huì)议确(què)定了(le)此(cǐ)后一年的政策导(dǎo)向，那么4月份会议就确定了未来8个月(yuè)的(de)政策导向(xiàng)。）

　　会(huì)议(yì)认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强(qiáng)领导下，各地(dì)区各部门更好统筹(chóu)国(guó)内国际两个大局，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社(shè)会(huì)发展，更好统筹发展和安全，我国疫(yì)情防控取得(dé)重(zhòng)大决(jué)定性胜(shèng)利（全(quán)国政(zhèng)协委员、中国疾病预防(fáng)控制中(zhōng)心流行病(bìng)学(xué)首席专家吴尊友日前表示，新冠(guān)病毒在未来出(chū)现地方(fāng)性流(liú)行或者散发可能性比较大(dà)，再出现较大规模流(liú)行的可能性较小。），经(jīng)济(jì)社会全(quán)面恢复(fù)常态化运行（今年(nián)“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出行，已(yǐ)经远超2019年同期(qī)水平，体现出经(jīng)济社会常态(tài)化(huà)运行中的巨大消(xiāo)费动能），宏(hóng)观政(zhèng)策(cè)靠前协同发力，需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求(qiú)逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好态势，经济运行(xíng)实现(xiàn)良好开局(jú)。（“三重压力”首次(cì)提出(chū)，是在(zài)2021年12月中央经(jīng)济工(gōng)作会议上。时隔一年零四个月之(zhī)后，疫(yì)情影响逐(zhú)步(bù)减弱之下，“三重压力”得到(dào)缓(huǎn)解。）

　　会(huì)议指出，当(dāng)前我(wǒ)国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的(de)，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战(zhàn)。（这一段是(shì)对当(dāng)前经(jīng)济(jì)中面临的问题的定性，问题决定对策(cè)，有什(shén)么(me)样的(de)问题(tí)，就有什么样的对策，对问题的定(dìng)性非常(cháng)重要。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多是结构性、体制性的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长(zhǎng)压(yā)力较小的窗口期”。这两次会议(yì)之后，稳(wěn)增长(zhǎng)力度都有回收。今年一季度经济(jì)增长(zhǎng)超预期，市场又(yòu)出现了对(duì)后续(xù)稳增长力(lì)度减弱的担忧。但从(cóng)这(zhè)次中央对(duì)问题的定性看，经(jīng)济内生(shēng)动力(lì)仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增(zēng)长力度不但不会减(jiǎn)弱，还要有针对性地加大(dà)。这就冲(chōng)淡了市(shì)场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议(yì)强调，要(yào)深入(rù)开展学(xué)习贯(guàn)彻习(xí)近平新时代(dài)中国特色社会(huì)主义思(sī)想主题教育，认真落(luò)实(shí)中央经济(jì)工作会议(yì)精神，坚(jiān)持稳中求进工作总基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全面贯彻新发展理念，加快构(gòu)建(jiàn)新发展格局，全(quán)面深(shēn)化改(gǎi)革开放(fàng)，把(bǎ)发挥政(zhèng)策效力和激发(fā)经营主体活(huó)力结合(hé)起来，形(xíng)成推动高(gāo)质量发展的(de)强大动(dòng)力，统筹推动(dòng)经济运行持续好转、内生动力持续增(zēng)强、社(shè)会预期持续(xù)改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提出四个(gè)“持续”，其实现有赖(lài)于(yú)稳增长政(zhèng)策持续发力），乘势而上（这个词(cí)表(biǎo)明我(wǒ)们不会因为一季度经济的良好开局而就此满足(zú)，而是(shì)继续努力，“乘势而上”。），推动(dòng)经(jīng)济实(shí)现质的有效提升和量的合理增长。

　　会议指出万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗，要(yào)加(jiā)快建设以实(shí)体经济为支撑的现代化产业体系，既要(yào)逆势而上，在短板领域(yù)加快(kuài)突破，也要顺势而为，在优(yōu)势(shì)领域做大做强。要夯(hāng)实科技(jì)自立自强根基(jī)，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新(xīn)动能（或(huò)利(lì)好半导(dǎo)体）。要巩固(gù)和扩大(dà)新能(néng)源(yuán)汽车发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造（对新能源产业(yè)的扶持(chí)仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套(tào)电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短板，也是未来重点发力的(de)方向）。要重(zhòng)视通用人(rén)工(gōng)智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)（首提(tí)人工智能，市场热度极高(gāo)的方向，中(zhōng)央(yāng)高度重(zhòng)视(shì)，行稳(wěn)方(fāng)能致远）。

　　会议强调，恢复(fù)和扩大需求是当(dāng)前经济持续回升向好的(de)关键所在。积极的(de)财政政策要加力(lì)提(tí)效，稳健的货币(bì)政策要精准有力(lì)，形成扩大需求的合(hé)力(lì)。要多渠道增(zēng)加城乡居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费（今年(nián)一(yī)季度(dù)社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消费更是(shì)热度高，而中央精神是(shì)继续(xù)呵护(hù)和促进消费增长）。要发挥好政府投资和政策激励的(de)引导作用，有效(xiào)带(dài)动激发民间投(tóu)资（今年一季度，民间投资累计增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部(bù)固(gù)定资(zī)产投资增速4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民间投资仍是投(tóu)资中的薄弱环(huán)节。这次会议专门(mén)提出“有效带动(dòng)激发民(mín)间投资”，未来可能会有相应政策(cè)发力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，破除影响各类所有制(zhì)企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法律法规(guī)障碍和隐性壁垒，持续(xù)提振经营主体信心(xīn)，帮助企业(yè)恢复元气（“两个毫(háo)不(bù)动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固和(hé)发展公(gōng)有制经济(jì)，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持(chí)和引导非公有制经济发(fā)展”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一步解决民营企业(yè)信心和(hé)元(yuán)气不足问题）。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上(shàng)解决(jué)企业账款拖(tuō)欠问(wèn)题。要推动平台(tái)企业规范健康发展，鼓励头(tóu)部(bù)平台企业探索创新。（对平台企业的支持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)，去年12月中央经(jīng)济(jì)工作会议提的是(shì)“支持平(píng)台企业在(zài)引领发(fā)展、创(chuàng)造就业、国际竞(jìng)争中大显身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改革(gé)、扩(kuò)大(dà)高水平对外开放。认(rèn)真落(luò)实(shí)党和国家机构改革(gé)方案，推进国家(jiā)治理体系和治理能力现代化(huà)。要把吸(xī)引外商投资放在更加重(zhòng)要(yào)的位置，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件的自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸(mào)易港(gǎng)对接国际高标准经贸(mào)规则，开(kāi)展改革开(kāi)放先(xiān)行先试。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌(pái)成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试验区(qū)及(jí)海南自由贸(mào)易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可(kě)能(néng)是(shì)开放和合作的重点(diǎn)方向(xiàng)。）

　　会议指出，要有(yǒu)效(xiào)防范化解重点领域风险，统(tǒng)筹做好(hǎo)中小银行、保险(xiǎn)和信托机构改革(gé)化(huà)险工作。要坚持房子是(shì)用来住的、不是(shì)用来炒的定位(wèi)，因城施(shī)策，支持刚性和改善(shàn)性住(zhù)房需求，做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地产市(shì)场平稳健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)，推(tuī)动(dòng)建立(lì)房地产业(yè)发展新模式。在(zài)超(chāo)大特大城市（《国务院关于(yú)调整城市规模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以下的(de)城市为(wèi)特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万(wàn)以(yǐ)上的城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上海、北京(jīng)、深圳(zhèn)、重(zhòng)庆(qìng)、广州(zhōu)、成都、天(tiān)津7城，特大(dà)城市包括武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南(nán)、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积极稳步推进(jìn)城中村改造（7个超大城市和14个特大城市的城中村(cūn)改造，可能会给(gěi)房(fáng)地产带来新的增长(zhǎng)点，有利于房地产市(shì)场实现平稳健康发(fā)展(zhǎn)）和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)（“平急两用”设施指平时用作旅(lǚ)游(yóu)、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突发事件时可立即转换为应急场所的(de)设施，能够有效补(bǔ)齐大城市应急能力建设短板，同(tóng)时提升大城(chéng)市山(shān)区旅游居住品质，助力大城(chéng)市周(zhōu)边(biān)乡村振兴发展，更(gèng)好统筹大(dà)城(chéng)市(shì)发展和安全(quán)。建设(shè)改造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一(yī)批单体大型(xíng)方舱医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将对(duì)投资带来(lái)新(xīn)的(de)增(zēng)长点。）。规划建设(shè)保障(zhàng)性住(zhù)房。要加强(qiáng)地方政府债务管理，严控新增隐性债(zhài)务。要继(jì)续(xù)抓好新冠疫情(qíng)防控工作。

　　会(huì)议(yì)强调，要切实保(bǎo)障和改(gǎi)善民生，强化就(jiù)业(yè)优先导向，扩大高校毕(bì)业生(shēng)就(jiù)业渠道(dào)，稳定农民工等重点群体就业（截至(zhì)3月，16-24岁的青年失业率(lǜ)高达19.6％，降低(dī)青年失业率已成为当(dāng)前就业(yè)工(gōng)作的重点。日前国办(bàn)发布《关(guān)于优化调整(zhěng)稳就业政(zhèng)策措(cuò)施全力促(cù)发展(zhǎn)惠民(mín)生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有企业扩大招聘规模，2023年可给(gěi)予一次性增(zēng)人增(zēng)资，核增部分据实计入(rù)工资总额并作为(wèi)下一年(nián)度工资(zī)总额(é)预算(suàn)基数(shù)。我们预计后续青年(nián)失业率将(jiāng)明显下降(jiàng)。）。要以“时时放心不下”的责(zé)任感(gǎn)，持续抓好(hǎo)安(ān)全生产。要做(zuò)好(hǎo)迎峰度夏(xià)电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和(hé)重要农产(chǎn)品(pǐn)供应保(bǎo)障，全(quán)面推进乡村振兴。要加强生态环境(jìng)系统治理(lǐ)。各级领(lǐng)导干部要(yào)带头大(dà)兴调查研究，奔(bēn)着问题去，切实帮助企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会(huì)议还研究了其他事(shì)项”的表述(shù)以往(wǎng)经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚(jù)焦经济(jì)工作的一次会议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内(nèi)政(zhèng)策落地(dì)不(bù)及预(yù)期，国际政治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自(zì)报告(gào)：《整体(tǐ)经(jīng)济(jì)工(gōng)作思路(lù)已经发生大变化——逐句解读4月政治局会议通稿(gǎo)》

　　报告发布时间(jiān)：2023年4月29日

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研(yán)究(jiū)开发(fā)中心

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