衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长(zhǎng世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁品种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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