自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行(xíng)库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪>

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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