五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她(tā)在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯(xīn)片(piàn)价格下(xià)跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个(gè)人掌握的实时(shí)全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台(tái)型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油(yóu)在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的(de)文华商品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年(nián)大变局(jú)不是(shì)说着玩儿的(de)，我(wǒ)们(men)将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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