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　　克里(lǐ)米亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电(diàn)视台（RT）网(wǎng)站消息，4月29日清(qīng)晨，俄罗斯海军黑海舰(jiàn)队所在地，克里米亚半岛的塞(sāi)瓦斯托波尔市的一个储油设施遭到无人(rén)机袭击。从网络(luò)上曝光的(de)照(zhào)片(piàn)可以(yǐ)看到，袭击导致储油(yóu)设施燃起(qǐ)大火。

　　报道称(chēng)，俄罗斯任命的(de)塞瓦斯托(tuō)波尔市市长米哈伊尔·拉(lā)兹沃扎耶夫在社交媒体上(shàng)称：“由无人机袭击造成的火(huǒ)灾影(yǐng)响(xiǎng)面积(jī)约为1000平方米，所有安全和救援(yuán)人(rén)员都(dōu)已抵达现场。火灾所(suǒ)在地(dì)和民用(yòng)区域间隔很远。”

　　现场目击者分(fēn)享(xiǎng)的多段(duàn)视(shì)频(pín)显示，一场(chǎng)大(dà)火照(zhào)亮了(le)整个夜(yè)空，浓(nóng)烟直冲云霄。RT称，目前还没有任何(hé)伤(shāng)亡报告，地方政府敦促人(rén)们在消防员努力(lì)扑灭大(dà)火时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周早些时候，塞(sāi)瓦(wǎ)斯托波尔也曾(céng)遭(zāo)到两(liǎng)架无人机的袭击，其中一架无人机被俄军(jūn)摧毁(huǐ)，另一(yī)架(jià)无人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一(yī)季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅(máo)”金龙(lóng)鱼发布(bù)2023年一季报。报告期内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入610亿元，同比(bǐ)增长7.97％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润8.5亿(yì)元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼称，报(bào)告期内，随着(zhe)国内餐饮行业的(de)逐步回暖，厨房食品的(de)销(xiāo)量(liàng)较去年(nián)同(tóng)期有(yǒu)所上涨。另外，去(qù)年一季度受南美干旱(hàn)天气等因素(sù)影响，大豆、大豆油及棕榈(lǘ)油等(děng)公司(sī)主(zhǔ)要原(yuán)材料(liào)的价(jià)格快(kuài)速上(shàng)涨，今年一季(jì)度公司主要原材料成本低于去(qù)年(nián)同期。销量上涨和毛利率提升共同(tóng)推动了厨房食品的利润增长。

　　截至2022年(nián)年末，金龙鱼(yú)经销商(shāng)数量合计7768家，较(jiào)上年增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动上表示，新增渠道主要来源于网络(luò)下沉、细分产品的专业经销(xiāo)商(shāng)，以及餐饮(yǐn)渠道的快速发展带来的经销商(shāng)增长。

　　产能方(fāng)面，金龙鱼目前有70多个(gè)已(yǐ)投产生(shēng)产基地，央厨(chú)杭州、周口(kǒu)、重庆、兴平基地已投产(chǎn)，沈阳(yáng)和廊坊的央厨(chú)项目也将于年(nián)内建(jiàn)成投产。目前(qián)，河南周口和陕西兴平央厨开始供应学生餐(cān)业务，多款(kuǎn)预制菜在线下及(jí)电商平台开展销售。

　　不过，期货日报(bào)记者还注意到，金龙鱼归属于(yú)上市公司股东的(de)扣除(chú)非经常性损益(yì)的净利润为2.4亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降70.94％。这主要是公司的(de)套(tào)期保值操作未完全满足套期(qī)会计要求的衍生(shēng)金融工具(jù)损益的影响，因此(cǐ)将套期保值业务划定(dìng)为(wèi)非经常性(xìng)损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在《关于(yú)开展2023年度商品期(qī)货套期(qī)保(bǎo)值业务(wù)的公告》中披露，将在2023年对在场内市场交(jiāo)易的与公司及下属子公(gōng)司(sī)的生产经(jīng)营有直接关系的原(yuán)料、产品、油脂等期货(huò)品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大(dà)豆、玉米(mǐ)、花生(shēng)等品种。第一季度，饲(sì)料原料和油脂(zhī)科技产品的销量有所增长，营业收(shōu)入同比上(shàng)涨(zhǎng)，但是在行情下(xià)跌的过(guò)程中，公司油脂科技(jì)相(xiāng)关产品的利润受(shòu)到(dào)挤(jǐ)压，导致利润同比有所(suǒ)减(jiǎn)少。从合并(bìng)资产负(fù)债表中可以看出，衍(yǎn)生金融资产(chǎn)从年(nián)初余(yú)额的(de)5.8亿元增长到(dào)了期末的8.3亿元，实现了对现货市(shì)场的对(duì)冲作用(yòng)，弥(mí)补了一定的利润损失。

　　记者还注(zhù)意(yì)到，油脂加工企业(yè)道(dào)道全一季度扭亏为(wèi)盈。4月26日晚间(jiān)，道道全发布2023年一季度(dù)报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入17.48亿元(yuán)，同比增长41.34％，实现扣(kòu)非后净利润7093万元，实现经营活动产生的现金流(liú)量净(jìng)额3.31亿(yì)元，亦跟随(suí)同步转(zhuǎn)正。由于产能释放、原料回落(luò)、消费复(fù)苏、推(tuī)出新品等利好(hǎo)因素影响，道道(dào)全迎来业绩修复时刻。分析人士表示，道道全(quán)业(yè)绩(jì)修(xiū)复有持(chí)续性，预(yù)计二季(jì)度还(hái)有增长。

　　“原材(cái)料价格下降(jiàng)”是道道全业绩出(chū)现大(dà)反转(zhuǎn)的(de)主要原(yuán)因。

　　三(sān)年间，原(yuán)料菜油价格从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的历史高(gāo)位，这大大抬升了(le)企业的加工成(chéng)本。然而零售终端的(de)包装油价(jià)格上涨幅(fú)度(dù)却不及(jí)成本上涨(zhǎng)幅度，甚至出现卖(mài)得越多、亏(kuī)得越多的情况，这导(dǎo)致(zhì)油脂(zhī)加(jiā)工(gōng)企业的盈利能力大幅(fú)下(xià)降，道道(dào)全也不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产能陆(lù)续(xù)释放，海外(wài)到港原料陆续增长，带动道道全的包装油毛利率(lǜ)逐步回升(shēng)。

　　道道全近年来主推旗下茂名工厂建(jiàn)设，并于今年(nián)一季度(dù)取(qǔ)得阶段性成绩。2022年7月(yuè)份，道(dào)道全茂名工厂建成(chéng)投产，此后产能处于爬坡释放期。今年以来，广(guǎng)东大力发(fā)展(zhǎn)预制菜产业，一季度广东地区餐饮消费回暖势(shì)头(tóu)良好，为道(dào)道全茂名工厂的投产(chǎn)及产(chǎn)能释(shì)放(fàng)带(dài)来正面影响(xiǎng)。

　　道道全还表示，今年一(yī)季度扭(niǔ)亏为盈的另一(yī)主要原因是主要原料价(jià)格出(chū)现(xiàn)下降趋势，缓解公司的采(cǎi)购(gòu)及成本压力。自2022年下半年(nián)开始，道道全所用主要原料(liào)的国际交(jiāo)易价格呈现出(chū)回落走势，受船期和现货到厂的(de)时间影(yǐng)响(xiǎng)，道道全的主要原料综(zōng)合采(cǎi)购成(chéng)本(běn)随后于(yú)2022年年(nián)末回落，2023年一季度则进(jìn)一步延续回落趋(qū)势，对(duì)其一(yī)季度实现扭亏为盈有明显正面贡(gòng)献。

　　目前，道道全旗(qí)下拥有(yǒu)多个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西南(nán)、西北、华(huá)东、华(huá)南等(děng)菜油主要(yào)消费(fèi)区(qū)域(yù)，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工(gōng)基地。由于拥有多个品牌(pái)及(jí)多地工厂，下(xià)游消费复苏、上游原料(liào)看跌将成为道道全今年业(yè)绩(jì)修复的两(liǎng)大驱动(dòng)因子。对于今年(nián)的业绩，道道全持(chí)有谨慎乐观态度，认为业绩修复有一(yī)定持续(xù)性，未来不宜(yí)过度悲观。亦有多家券(quàn)商对(duì)道道全今(jīn)年业绩(jì)表达正面预期，并(bìng)预测其今年全年营(yíng)业收入将突(tū)破100亿元(yuán)。

　　毛(máo)利(lì)率方面(miàn)，随着大豆、棕榈油、包材等(děng)大宗原材(cái)料价格自2022年下半年高位(wèi)回落，且叠加提价效应逐渐显现(xiàn)，部分(fēn)公司毛利率迎(yíng)来较明显改善。

　　对于行业发展格局与趋(qū)势，道道全(quán)认(rèn)为(wèi)，2023年，从(cóng)目前掌握(wò)的信息来看，原材(cái)料供给预计将趋向于宽松(sōng)，但(dàn)天气(qì)、能源及国(guó)际政(zhèng)治经济形势等因素的影(yǐng)响，又给(gěi)油脂、油料(liào)市场带来不确定性。包装食用植物油是(shì)生活必(bì)需(xū)消(xiāo)费品，市场空间广阔。随着消费者健康意识的提高，对(duì)健康、安全、营(yíng)养的(de)食用油需(xū)求也(yě)将持续增加，未来(lái)品牌(pái)化、高端化将是(shì)行业发展的趋势，品牌差异化现象也(yě)将日益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中(zhōng)信建投油脂分(fēn)析师(shī)石丽红(hóng)告诉记者，在(zài)原(yuán)料供(gōng)应(yīng)端，大宗(zōng)农产品价格已“退烧”，进入(rù1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面)下行周期，而且(qiě)我国菜油原料供应出现了从未有过的多元及(jí)宽(kuān)松局面，包装油(yóu)的(de)成本端压(yā)力缓解趋(qū)势明显。

　　今年以(yǐ)来，菜油的(de)消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体运行(xíng)平稳，缺乏突出矛盾且供需端均有不确定性(xìng)，盘面整体(tǐ)呈现振(zhèn)荡走势(shì)。然而，进入3月后市场风云突变，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)倒闭引发市场(chǎng)恐慌及连(lián)锁反应，为全球金融市场的稳定性带来了挑(tiāo)战，对整(zhěng)个商品乃(nǎi)至金融市场(chǎng)造成了较大冲击。此外，巴西(xī)大豆及(jí)欧洲菜油供给压(yā)力从进口成本(běn)端为油脂(zhī)油料(liào)市场形成了(le)较大拖累。宏观(guān)与基本面利空出现共振，不(bù)论是油还是粕均显著跌破此前振荡区(qū)间。虽然市场并不看好油粕走势(shì)，但如此(cǐ)凌厉(lì)的跌势仍在节奏上超(chāo)出了市场预期(qī)。”石丽红说。

　　也有行业人士(shì)认为，今年一季度油脂的走势也(yě)受到宏(hóng)观面(miàn)影响。另外，在大量乌克(kè)兰及澳(ào)洲廉价菜籽的冲(chōng)击下，今(jīn)年欧洲(zhōu)菜籽进口(kǒu)同比增加200多万吨(dūn)，原油价格不景气带来生柴投料(liào)需(xū)求减少(shǎo)，这令欧洲菜油的出(chū)口潜力(lì)大大增加。此外，继续(xù)增(zēng)产的俄(é)罗斯菜油(yóu)大部分依赖对中国出口，在加拿大旧作菜籽(zǐ)采购近500万吨(dūn)的背景(jǐng)下，国内(nèi)后期面临的菜油供给压力十分明显。

　　但今年以(yǐ)来，行业普遍反(fǎn)映，油脂消费复苏不及预期，包装油需求(qiú)乏(fá)力，国(guó)内(nèi)食用(yòng)油(yóu)需求整体增量(liàng)空间不大。要(yào)想拿到(dào)更多市场份(fèn)额，不(bù)同油种(zhǒng)之间、大小企业之间(jiān)的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前需(xū)求(qiú)仍处于弱(ruò)势(shì)，因提(tí)货较好(hǎo)，菜油表观库存处于(yú)低(dī)位，终(zhōng)端(duān)库存处于高位(wèi)。随供(gōng)应逐步(bù)增加，表观(guān)库存(cún)或逐步起(qǐ)量(liàng)，二季度菜(cài)油价格与相关油脂(zhī)价差(chà)缩小格(gé)局背(bèi)景(jǐng)下，菜油(yóu)需求或起量，但中短期仍处(chù)于累库态(tài1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面)势。”石丽(lì)红说。

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