财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强(qiáng)势，0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号ong>融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者对电动(dòng)车的(de)观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市(shì)场开始预(yù)期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预(yù)计(jì)将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察(chá)下(xià)游库存状况，另一(yī)方面还需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财(cái)联社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度开始便启动大(dà)规模去库(kù)存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在一季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存(cún)基(jī)本出(chū)清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的(de)指(zhǐ)标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协(xié)会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国(guó)内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走势进行(xíng)预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需(xū)求表现(xiàn)上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包(bāo)括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系(xì)列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的(de)库存(cún)也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商(shāng)暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市(shì)的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但(dàn)从整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)新(xīn)能源汽车(chē)销量数(shù)据来(lái)看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度(dù)采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可(kě)能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再(zài)到(dào)下(xià)游车(chē)企，产业链各(gè)个(gè)环节的价(jià)格以及供需(xū)变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是(shì)并(bìng)不足以(yǐ)带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和(hé)电池材料的(de)价格下(xià)跌过快(kuài)，但(dàn)这(zhè)并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度(dù)的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得(dé)更多(duō)市场份(fèn)额(é)，行业将(jiāng)0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下(xià)降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的(de)两(liǎng)个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们(men)更(gèng)能承(chéng)受价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损。这(zhè)两家公司也(yě)有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通过(guò)长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本(běn)的(de)资源，让这(zhè)两家(jiā)大企业更(gèng)能容忍(rěn)低价(jià)，并(bìng)能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三(sān)年(nián)长单。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代(dài)今年(nián)5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏损。

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