随着3月(yuè)进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预(yù)期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实际数(shù)据来(lái)看(kàn)，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数(shù)量超(ch拙荆是什么意思，拙荆是什么意思āo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在她(tā)看(kàn)来，进口的大量(liàng)增长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通过进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一(yī)定(dìng)程度上可能(néng)会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上全球能源价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南美和(hé)非洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国(guó)内多个大宗商品价格(gé)处于全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出(chū)口还能保持增长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的(de)基础上(shàng)进(jìn)一(yī)步(bù)增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。”在方正中期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量(liàng)能在去年高(gāo)基数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球(qiú)经(jīng)济的(de)衰退预期或导致全(quán)球实体企(qǐ)业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可能会(huì)受(shòu)到一(yī)定影响。而国(guó)内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外强劲，这在长期也(yě)可能影(yǐng)响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国外能源(yuán)的回落(luò)背景下(xià)供应的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了(le)环比的(de)走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是前(qián)期待发订单，一部分是(shì)外(wài)围需求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的(de)格局很(hěn)难(nán)彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可(kě)能还是(shì)优(yōu)先国内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出口或(huò)难(nán)以再现去(qù)年高增长的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利(lì)润上来看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分(fēn)长协价格可能(néng)更低(dī)，对比国内价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯碱出(chū)口利(lì)润并(bìng)不高(gāo)，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外(wài)的生产(chǎn)线，且(拙荆是什么意思，拙荆是什么意思qiě)该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持(chí)高(gāo)位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可(kě)能会(huì)由于海(hǎi)外需求(qiú)回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的(de)趋势仍(réng)是大方向，但由于(yú)国内进出(chū)口数量占全(quán)国产能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但(dàn)集中在(zài)某(mǒu)个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的(de)行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进(jìn)口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数(shù)据超预期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被(bèi)消化，进口的(de)量相对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来(lái)，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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