近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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