4月以来(lái)，棉纺织市场延(yán)续消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工负荷(hé)高位，加之市场(chǎng)对新年度减产(chǎn)担(dān)忧加重，国内棉价持续上涨。而国(guó)外金融市场(chǎng)风险(xiǎn)隐忧仍存，消费延(yán)续偏(piān)弱局面下，外棉价格承压(yā)运(yùn)行，导致国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结(jié)束了内外棉倒(dào)挂局(jú)面。

　　“内外棉(mián)价(jià)自2022年3月(yuè)以来一直维持倒挂的格(gé)局，近期(qī)随(suí)着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强的原因在(zài)于国(guó)内供需(xū)矛盾更(gèng)为突出，春(chūn)节后国(guó)内需求持续修(xiū)复(fù)，外贸订单表现也(yě)好于(yú)预期，叠加新疆天(tiān)气不利棉(mián)花播种和出苗(miáo)，减(jiǎn)产预期推动国内棉价(jià)不断走强(qiáng)。外盘由于(yú)2022/2023年(nián)度(dù)全球棉市供需趋(qū)于宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受(shòu)限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高连云港灌南邮编号是多少飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)受消(xiāo)费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主销区(qū)4月纺企开机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间(jiān)达到(dào)10天，较上(shàng)月增加2天，开工负(fù)荷及订(dìng)单(dān)排单(dān)时间达到近两年来最高水(shuǐ)平。同时由于大(dà)部分纺企纱线产品库(kù)存低位(wèi)，产销压力较(jiào)小，促使(shǐ)部分企业增加原棉储备库存，为棉花市场(chǎng)消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月进入淡季后，下(xià)游订单明显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也(yě)并未有(yǒu)效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱(ruò)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利多(duō)的推动下(xià)强(qiáng)势上涨。中棉协(xié)调查(chá)报告显示(shì)，2023年(nián)全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个(gè)百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地区陆续(xù)出现低温降(jiàng)雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉花(huā)播种(zhǒng)以及出苗带来了(le)不(bù)利影响，进一步加剧(jù)了市(shì)场对于新年度产量大降的(de)担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产炒作提供了助(zhù)推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气温(wēn)快(kuài)速回(huí)升，郑棉一度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎(yíng)来(lái)强降雨，部分地区伴(bàn)随大(dà)风和沙尘(chén)暴，可能会对棉苗(miáo)生长产生不利影(yǐng)响(xiǎng)，再度引发了(le)市场对(duì)于(yú)天气的关注，期价(jià)再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年(nián)新疆(jiāng)地区棉花(huā)播(bō)种面积(jī)普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，根据我们的调研(yán)结(jié)果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉花种植面积(jī)总计或(huò)下降8.16％。同时，今年(nián)春(chūn)播开(kāi)启以来，南北疆气温(wēn)普遍(biàn)偏低，尤其是北疆因积温不足(zú)，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月(yuè)初部分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端(duān)天气，导致(zhì)部分棉(mián)田重播，预(yù)计新(xīn)年度棉苗生长进度较去年同(tóng)期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重，或导致(zhì)减产幅度扩大(dà)。”高飞堂(táng)说，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应收(shōu)紧预期增(zēng)强(qiáng)，普遍提高现货售卖(mài)价(jià)格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面，在意(yì)向种植面积下降和(hé)播种(zhǒng)期(qī)低温(wēn)天气的双重作用下，新年度棉花(huā)减产概率大(dà)大增加。需求端(duān)，目前下游纺(fǎng)织企业(yè)的开机率维(wéi)持(chí)高位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱的(de)预(yù)期，短期对国内棉价形(xíng)成(chéng)一定的压力。但中长期(qī)内需持续复苏的逻辑并未改变，中国(guó)已(yǐ)经成为支(zhī)撑(chēng)全球棉(mián)花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品(pǐn)服装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中国棉花消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国(guó)外地区棉花(huā)消费量(liàng)为1604.1万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净(jìng)签约(yuē)量环比下(xià)降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国(guó)外(wài)棉花市场阶(jiē)段性需求下滑，外棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年(nián)度(dù)棉市的供需预测，将全球(qiú)棉花(huā)产量(liàng)小幅(fú)下调15万(wàn)吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同时将全球(qiú)棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存(cún)较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著复(fù)苏(sū)，全球棉市供需连云港灌南邮编号是多少有(yǒu)望转强，支撑(chēng)国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨(xīn)说。

　　事(shì)实(shí)上，在国内经济(jì)向好预期下(xià)，棉纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠加极(jí)端天气对棉(mián)花正(zhèng)常(cháng)出(chū)苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企(qǐ)挺价出货意(yì)愿(yuàn)增强，国(guó)内棉(mián)花(huā)价格随之水涨船高(gāo)；而(ér)国外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监(jiān)测，4月初国(guó)内(nèi)外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价(jià)差延(yán)续正(zhèng)值。国(guó)内棉(mián)花价(jià)格(gé)回归至外(wài)棉价格上(shàng)方，或使纺企用(yòng)棉成本增(zēng)加，后续(xù)与外棉(mián)市场的(de)竞(jìng)争(zhēng)压(yā)力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(连云港灌南邮编号是多少xià)游步入(rù)淡(dàn)季后(hòu)需求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前基本(běn)面缺乏实质性利好，天(tiān)气对产量(liàng)的影响仍(réng)有待观察(chá)，郑棉短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为(wèi)主。中长(zhǎng)期看，国内(nèi)棉花产量下滑(huá)是大概(gài)率事(shì)件，今年已(yǐ)有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加工设备，对(duì)于(yú)产能持续扩(kuò)张的轧(yà)花厂(chǎng)来说，如果棉花产量(liàng)面(miàn)临减少(shǎo)，新棉抢收(shōu)大概率(lǜ)会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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