市场再迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另(lìng)外(wài)还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥有(yǒu)更灵活(huó)的(de)风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿元，是(shì)同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在(zài)投(tóu)资科创板个(gè)股面临的价(jià)格波动更大(dà)，因此，随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的(de)同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关(guān)注标(biāo)的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出(chū)，相(xiāng)应的(de)ETF现货(huò)市(shì)场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩大(dà)，提供更好的(de)流动(dòng)性，市(shì)场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将(jiāng)为(wèi)市场(chǎng)带来(lái)更多的增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近年(nián)来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上(shàng)交所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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