本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的核(hé)心环(huán)节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服(fú)务的(de)制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高(gāo)峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息(xī)技(jì)术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流(liú)量的(de)公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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