大家好，转眼假(jiǎ)期(qī)就结束了，泰(tài)勒小区都没(méi)出一直在(zài)加班，这个长假，国内旅游消(xiāo)费(fèi)爆了，而(ér)海外有爆了，不过是爆(bào)雷(léi)。按照惯例(lì)，我们梳理一(yī)下重大消息，以及券商(shāng)老师们的最新看法。

　　五一(yī)大事件

　　1、中央政治局(jú)会议定(dìng)调！

　　中共中央政治局(jú)4月(yuè)28日召(zhào)开(kāi)会议，分析研究当前经(jīng)济(jì)形势和经济工作(zuò)。中共中央总(zǒng)书(shū)记习近平主持会(huì)议(yì)。会议认为，今年以来，在(zài)以习近(jìn)平同志(zhì)为核心(xīn)的党中央坚强领导下，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际两(liǎng)个大局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫(yì)情(qíng)防控和经济(jì)社会(huì)发展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫情防控取得重(zhòng)大决定性(xìng)胜利，经(jīng)济社会全面(miàn)恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需(xū)求收缩(suō)、供给冲(chōng)击、预(yù)期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经(jīng)济增长(zhǎng)好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经(jīng)济发展呈现回升向好态势，经济运行(xíng)实现良好开局。

　　会议指出(chū)，当(dāng)前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的(de)，内生(shēng)动力还不强，需(xū)求仍然不足，经济转型升级面临新的(de)阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要(yào)克服不少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议(yì)重申对(duì)刚性和改(gǎi)善性(xìng)住房需求的支持，强(qiáng)调做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生(shēng)、保稳定(dìng)工(gōng)作，促(cù)进(jìn)房地产(chǎn)市场平稳健(jiàn)康(kāng)发展。同时，会议还提(tí)出，在超大特大城(chéng)市积极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)和(hé)“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份(fèn)制造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息(xī)，4月份，制(zhì)造业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点，低于临界点，制(zhì)造业(yè)景气水平回落(luò)。

　　3、美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行被正式(shì)接管

　　在勉(miǎn)强(qiáng)支撑(chēng)了(le)两个(gè)月后(hòu)，风雨飘(piāo)摇的(de)美国第一共和银行(xíng)终究(jiū)还(hái)是没能逃脱(tuō)倒闭并被接管收购的命(mìng)运。美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一(yī)假(jiǎ)期(qī)国内旅游出游(yóu)2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化(huà)和旅游部(bù)数据(jù)中心测算，全国国内旅游(yóu)出游合(hé)计(jì)2.74亿(yì)人(rén)次(cì)，同比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％，按可(kě)比口(kǒu)径(jìng)恢复至(zhì)2019年(nián)同期的(de)119.09％；实(shí)现(xiàn)国内旅游收入(rù)1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗ng>5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据(jù)俄新(xīn)社报道，当地(dì)时间5月(yuè)3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人机袭(xí)击克(kè)里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚两(liǎng)架无人(rén)机瞄准(zhǔn)了克里姆林(lín)宫，俄(é)军方和(hé)特种部队及时采(cǎi)取行(xíng)动，并使(shǐ)用(yòng)电(diàn)子对抗系统，使(shǐ)这两架(jià)无人机出(chū)现异常，未能达到袭击(jī)目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯(sī)总统(tǒng)普京没有因(yīn)袭(xí)击受伤(shāng)，其工作(zuò)日程将照常进行。 掉(diào)落的无(wú)人机碎片也没有造成人(rén)员伤亡(wáng)。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人(rén)机试(shì)图发动袭击时普(pǔ)京不在克里(lǐ)姆林宫中。 他(tā)表示，普京3日(rì)在(zài)位于莫斯科(kē)州的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在(zài)合适的时间和地点采取(qǔ)回应措施的(de)权利(lì)。

　　另据俄新(xīn)社5月(yuè)3日(rì)报道，俄罗斯首都莫斯科(kē)自当日起禁止放飞(fēi)无(wú)人机，经政府(fǔ)批(pī)准的除(chú)外。 莫(mò)斯科市长索(suǒ)比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这一(yī)决定是为(wèi)了防止未经授权(quán)使用无(wú)人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日(rì)报道，乌克兰方(fāng)面表示(shì)“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无人机袭击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗(luó)斯《生意人报》网站消息，针对无(wú)人机试(shì)图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫一事，乌总统新闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼基(jī)福(fú)罗表示，乌方没有关于(yú)袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议(yì)员米(mǐ)哈(hā)伊(yī)尔·谢列(liè)梅(méi)特接受该(gāi)媒体采访时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连斯基位于(yú)基辅的(de)官邸进行导弹打击，作为对乌(wū)方企图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从(cóng)失衡到平稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主(zhǔ)题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡，市场(chǎng)大幅动(dòng)荡。进入5月，国内(nèi)的经济、政策和外部环(huán)境相比4月继续不断改善(shàn)，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面(miàn)实现统一，投资者心(xīn)态也将(jiāng)逐步从短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平稳，市场依然处于全(quán)年第二个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入业(yè)绩驱动的行(xíng)情(qíng)阶段，配置思路上建议坚持(chí)高切低，关注上半年景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政(zhèng)治局会议提振(zhèn)市场(chǎng)信心(xīn)，扩内需仍是着力(lì)重(zhòng)点，政策预期(qī)回归(guī)理性，经济内(nèi)生动能稳步(bù)修复，并将得到同比(bǐ)和高频数据验证；外(wài)部(bù)流动(dòng)性拐点明(míng)确，美国(guó)银行业风险(xiǎn)不断发酵，但预计对A股实质影响(xiǎng)十分有(yǒu)限。其次，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显，全年逐(zhú)季(jì)改善的趋势显(xiǎn)现，其中行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经(jīng)济预期5月将在微观体验、宏观数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个层面统一，夯实市(shì)场(chǎng)上(shàng)行基(jī)础。最后，预计5月A股仍处于(yú)今年(nián)第二个关键做(zuò)多窗口中，并将步入(rù)业(yè)绩驱动的(de)行情阶(jiē)段，投资者心态由(yóu)短暂(zàn)失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一(yī)带一路”板块(kuài)中有(yǒu)业绩亮(liàng)点的品种，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且在二季(jì)度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股(gǔ)有望(wàng)相比(bǐ)全球市(shì)场显现相对韧性

　　中金策略团(tuán)队5月3日表(biǎo)示(shì)，节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显现相对(duì)韧性(xìng)。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政(zhèng)策有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若应(yīng)对得(dé)当(dāng)，对A股影(yǐng)响可能有限。上(shàng)述因素结合(hé)当前A股市场整(zhěng)体估值水平不高仍(réng)处于(yú)历史中低(dī)位，A股(gǔ)节后(hòu)两个交易日虽受节假期间的事件性因素影(yǐng)响可能有(yǒu)所(suǒ)波动，但(dàn)对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等(děng)指(zhǐ)标仍在探(tàn)底(dǐ)，五一(yī)出行恢复亮眼(yǎn)，但制(zhì)造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高(gāo)利率环境下美国银行风险(xiǎn)事件(jiàn)频发，衰(shuāi)退风险上(shàng)升。市(shì)场处于再平衡期，低位把握再布(bù)局机会(huì)；短期结(jié)构上(shàng)关注(zhù)在低(dī)位资产中(zhōng)寻(xún)找景气稳定(dìng)或好于预期(qī)方向，中期线索在于科(kē)技周(zhōu)期与复(fù)苏(sū)链中(zhōng)的弹性方向(xiàng)。行业重点关注：医药(yào)、传(chuán)媒、通(tōng)信(xìn)、餐饮链（预(yù)制菜(cài)、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主(zhǔ)题重点关注：一(yī)带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是(shì)牛市初期，对比(bǐ)历(lì)史，这次牛市第一波上(shàng)涨的结构分(fēn)化更显著。②牛市初期类似春天(tiān)，市场(chǎng)有所反复(fù)很正常，短期政策和业绩因素影响下，行(xíng)业或(huò)更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据(jù)基本(běn)面去伪(wěi)存真，阶段(duàn)性关注(zhù)复苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波动率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)归 | 民生策略

　　往后看(kàn)，核(hé)心资产(chǎn)、海外映射的科(kē)技和大宗商品(pǐn)都将被海外(wài)逐级放(fàng)大(dà)的(de)宏观(guān)波动(dòng)所影响(xiǎng)。我们的资源+重资产组合短期(qī)驱动(dòng)逻辑建(jiàn)议以“红(hóng)利(lì)+中特估”为(wèi)主导，以(yǐ)等待通(tōng)胀逻辑的回(huí)归。重资(zī)产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期场景消费正(zhèng)在展现出成(chéng)为未来经济增长(zhǎng)新动能的潜力(lì)，推荐中低端(duān)消费、县域消费；以“宁(níng)组合”为代(dài)表(biǎo)的赛道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现(xiàn)如何(hé)？行业胜(shèng)率如何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上(shàng)涨(zhǎng)概率(lǜ)较节前明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整(zhěng)，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概(gài)率则大(dà)幅(fú)上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生(shēng)物(wù)（69.2％）、家用电(diàn)器（无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗69.2％）、有色金(jīn)属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率较(jiào)高，食(shí)品饮料(liào)（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全(quán)球大(dà)类(lèi)资(zī)产波动(dòng)以及(jí)背后释放的信号

　　国内复苏(sū)延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前(qián)后大(dà)类资(zī)产表现来看，全球主要权(quán)益市场及原油等大宗(zōng)商品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价格(gé)走强，表明海(hǎi)外市场“衰退交易(yì)”有所(suǒ)升温。美欧(ōu)一(yī)季度经(jīng)济增速不及市场预期，美国银行业危机和两党债务上(shàng)限博弈使得海(hǎi)外风险偏好有所回落(luò)，同时也(yě)促使美(měi)联(lián)储(chǔ)更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回(huí)顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务(wù)消费大幅回升，但地产销(xiāo)售(shòu)复苏偏缓，4月制造(zào)业PMI回落也表明国(guó)内经济仍(réng)处于(yú)复苏早期。4月政(zhèng)治局会议(yì)强调“当(dāng)前经济运行好转主要(yào)是(shì)恢复性(xìng)的，内(nèi)生动力(lì)还不强，需(xū)求仍然不足”，因此总量政策(cè)收紧风险不大，企业盈(yíng)利(lì)上行将支(zhī)撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展”，全球产业催化和国内政(zhèng)策驱(qū)动的数字经济行情或(huò)反(fǎn)复活跃。

　　8、战术(shù)调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得(dé)全(quán)A指数(shù)整体是震荡下行(xíng)的，是(shì)去年底(dǐ)熊市结束后，指数的第一次长时间(jiān)回撤，可以类比历(lì)史(shǐ)上牛(niú)市第一年中的战术(shù)性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一(yī)次战术性(xìng)回撤，时(shí)间约2个月，起始和结束的(de)拐点，均与高频(pín)经(jīng)济指(zhǐ)标和预期的边际变化同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月，回(huí)撤(chè)整体(tǐ)时间是3个半月，由于经济比(bǐ)2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌阶段完(wán)成(chéng)后还出现了2个月的底部震荡(dàng)，整(zhěng)体回撤持续的时(shí)间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年(nián)3月以来(lái)，股(gǔ)市(shì)、债市和商品市场的表现，均表明资本(běn)市场(chǎng)对经济的(de)判新偏向认为Q1的(de)经(jīng)济回升可(kě)能(néng)不会(huì)持(chí)续太久，或者至少Q2可能(néng)不会(huì)持续。从最新的PMI数据来看(kàn)，4月份确实(shí)出(chū)现了较为明显的下降。这一下降背后(hòu)我们(men)认为可能(néng)主要有两个(gè)短期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史(shǐ)经(jīng)验，疫情后第(dì)一个季度经济数据最容易恢复(fù)，4月开始(shǐ)经济进入(rù)疫后(hòu)第二个季度。PMI数据、商品价格(gé)、海外经济(jì)担心(xīn)等因素，可能会让4-5月的经(jīng)济数据很(hěn)难超预期(qī)。由此导致这一次市(shì)场(chǎng)的(de)战术(shù)调整虽(suī)然(rán)可(kě)能已经(jīng)完(wán)成大部(bù)分，但由于缺乏数据改善，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我们(men)或(huò)已正站在新一轮(lún)牛市起点(diǎn)之上，短(duǎn)期的迷(mí)雾掩盖(gài)不(bù)了长期的坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央国企+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷(mí)雾(wù)在增加：回落的PMI和(hé)长端利率、反复的(de)美(měi)联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较(jiào)为明(míng)确(què)：经(jīng)济(jì)温和(hé)复苏(sū)、美(měi)联储(chǔ)年内结束加息(xī)、A股市场估值极低、产业(yè)趋势(shì)明确、机构赛道大(dà)切换向TMT。看(kàn)长做短，如何应(yīng)对短(duǎn)期迷雾(wù)？5月建议重(zhòng)点关注上证50高(gāo)股(gǔ)息央国企，央国(guó)企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱、利率下(xià)行环境下获取超(chāo)额收益（13只(zhǐ)被(bèi)指数(shù)集(jí)中(zhōng)覆(fù)盖的高(gāo)股息央国企见正文(wén)）。此(cǐ)外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛(sài)道(dào)的第五次(cì)大切(qiè)换（切向TMT方向），如(rú)果TMT方向(xiàng)在5月(yuè)有(yǒu)明显调整，是进一步加配的(de)良机，其中以科创50方(fāng)向最为关键。若美(měi)联储(chǔ)能够在5月完成(chéng)最后一次(cì)加息，中美(měi)摩(mó)擦有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，将极大地利于新兴市(shì)场（A股和(hé)港股）、尤(yóu)其(qí)成(chéng)长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗