美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任(rèn)何时(shí)候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的(de)痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查(chá)，对于那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那(nà)些(xiē)相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者(zhě)在美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国(guó)主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美(měi)国债务违约引发(fā)的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(di831143是什么意思ào)查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖(yá)会(huì)发生什么，专(zhuān)业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng831143是什么意思-height: 24px;'>831143是什么意思)走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批(pī)票(piào)据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获(huò)得(dé)一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当(dāng)时的(de)创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的(de)地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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