为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够(gòu)获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其(qí)他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定已婚女性英文称呼，女性英文称呼(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接已婚女性英文称呼，女性英文称呼、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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