为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超(cregretted用法及例句，regret的用法和例句hāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄regretted用法及例句，regret的用法和例句(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不regretted用法及例句，regret的用法和例句(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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