今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系活动记(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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