近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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