本(běn)周铁矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身(shēn)供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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