总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)连云港灌南邮编号是多少神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市(sh连云港灌南邮编号是多少ì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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