今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(n先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些height: 24px;'>先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ián)已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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