在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层(céng)对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万之间(j俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少iān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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