芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的(de)是失(shī)业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何处(chù)之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服(fú)务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在(zài)于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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