5月(yuè)迎来开门红(hón整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚g)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估(gū)概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快(kuài)速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能(néng)会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集(jí)中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意(yì)味(wèi)着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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