北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会(huì)在奥马哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过(guò)投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了10倍甚至嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。<嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷/p>

　　医(yī)疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行业算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前(qián)这些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合年(nián)增(zēng)长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大(dà)的是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电(diàn)路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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