5月15日(rì)，A股市场上演“V型”反转一幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再次展现出逆势(shì)投资(zī)的工具特征，市场(chǎng)资金借道股票ETF净流入53.24亿(yì)元。

　　更为值得注意是，随着近段时间(jiān)沪深300、上证(zhèng)50等各(gè)大主(zhǔ)流指数回调，股票ETF市(shì)场呈现出(chū)“越跌(diē)越(yuè)买”的趋势，自4月17日(rì)以(yǐ)来，股票ETF市(shì)场已经连续18个(gè)交易日出现资金(jīn)净流入，合计“吸金”高达969亿(yì)元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板(bǎn)ETF受到资(zī)金青(qīng)睐。其中，全市场30只跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF或(huò)增强ETF合计资(zī)金净流入(rù)也(yě)超过百亿(yì)。

　　在资金流(liú)出方面，证(zhèng)券类ETF成为失(shī)血主(zhǔ)力阵(zhèn)营，部(bù)分投(tóu)资(zī)者短期获利(lì)止盈效(xiào)应明显。除此之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金流(liú)出榜前列。

　　连续18个(gè)交定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别易日净流入

　　股票ETF合(hé)计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹(jì)反转(zhuǎn)，早盘上证指数一度跌(diē)超(chāo)1％，午(wǔ)后在中(zhōng)字头、大金融板块(kuài)集体发力下(xià)，沪(hù)指重返3300点(diǎn)上方(fāng)。

　　作为逆势抄(chāo)底工具(jù)，投资者再次借道股票(piào)ETF“买买买”，据(jù)银(yín)河证券基金研(yán)究中(zhōng)心数据统(tǒng)计，5月15日(rì)当(dāng)天，全市场726只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资(zī)金净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日至5月15日期间，全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF已经(jīng)连(lián)续18个交易日资金净流入，合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入高达969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月10日的单日资金(jīn)净流(liú)入(rù)更是超过百亿元。

　　部分前(qián)期(qī)跌(diē)幅较大的ETF品种成为市场资金抄底的主要选择标的。Wind数据显(xiǎn)示，自(zì)4月17日以(yǐ)来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿(yì)元、107.73亿元，是最近一个(gè)月左(zuǒ)右(yòu)时间(jiān)，全市场仅有的两只“吸金”超(chāo)百亿的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中(zhōng)证1000ETF也有超(chāo)60亿(yì)元的资金净流入，华夏芯片ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在40亿元之上。

　　而从大的指(zhǐ)数类别(bié)上看，全市(shì)场(chǎng)30只跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过226亿元(yuán)；全市场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪中证1000的(de)ETF及增(zēng)强(qiáng)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)也超过百亿，全市场40只跟踪创业板及其关联(lián)指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)也(yě)达到67.81亿元。

　　多位业内人士(shì)表示，包括科创板、半导体(tǐ)在内的几大(dà)宽基及行业指数前(qián)期跌(diē)幅较大，估值回落(luò)不少，加上未(wèi)来看好其成(chéng)长性，是市场资金抄(chāo)底的主要原因。

　　南(nán)方(fāng)科(kē)技(jì)创新(xīn)基金(jīn)经理(lǐ)王博就表示，我国经济正(zhèng)在由“投资(zī)拉(lā)动”转为“创(chuàng)新(xīn)拉动”，科(kē)技(jì)行业(yè)也将迎来更广(guǎng)阔的投资(zī)机遇。具体板块上，他继续看好(hǎo)新能源定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别、光伏(fú)和(hé)半(bàn)导体等新(xīn)兴产(chǎn)业的发展。“随着(zhe)我国双碳体系持续(xù)建(jiàn)立(lì)完(wán)善，国内能源革命正在(zài)深度推(tuī)进(jìn)，海外储能市场也逐步打开，未来十年新能源产业(yè)有(yǒu)望(wàng)迸发出更强的活力(lì)，通过技(jì)术革新(xīn)带来的新领域开拓(tuò)出更大的市(shì)场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言(yán)。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　中信保诚基金的基金经理吴振(zhèn)华认为(wèi)，从2021年三季(jì)度开始，半导体板块已经历了将近(jìn)两年的去库(kù)存，目(mù)前已经处于低位区间，且(qiě)有望在(zài)触底(dǐ)后开启新一轮上行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)流出(chū)

　　基金经理看(kàn)法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中(zhōng)特股”概念带动(dòng)下，有(yǒu)过(guò)一波表现(xiàn)的证券类(lèi)ETF成(chéng)为(wèi)失(shī)血主阵营，投(tóu)资者(zhě)获利了解心态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月(yuè)17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流出前(qián)三名。国泰(tài)证(zhèng)券ETF、华宝券商(shāng)ETF、南(nán)方证券ETF基金净流出资(zī)金分别达(dá)到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之外，天弘(hóng)证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的资金净流(liú)出。

　　除了(le)证券(quàn)类ETF、新能源类ETF也遭(zāo)到资(zī)金“用脚投票(piào)”，华(huá)泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别(bié)有3.45亿(yì)元、2.95亿(yì)元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安(ān)新能车(chē)ETF资金净流出(chū)也超过2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分歧(qí)，基(jī)金经理对(duì)新能源后市也持(chí)不一样的看(kàn)法(fǎ)。

　　“‘量(liàng)价齐升’是过去(qù)几年(nián)催生新能源牛市的最大(dà)逻辑(jí)，但(dàn)从今年开(kāi)始，光(guāng)伏行业随着(zhe)产能的释放，硅(guī)料逐渐不再稀(xī)缺，行业供(gōng)需格局有所恶(è)化。加(jiā)上今(jīn)年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源行业只(zhǐ)有(yǒu)在基本面比此前更好的情(qíng)况下，才能吸引吸引足够多(duō)的增量资金，否则就会导致(zhì)整体(tǐ)板块从(cóng)高(gāo)位(wèi)回调。”上海一位基金经理如此解释今年新能(néng)源板块表现欠佳的原(yuán)因。

　　但他认为，新(xīn)能源目前面临(lín)的问题只是阶段性问题。在(zài)他看(kàn)来，光伏行业当下只是阶(jiē)段性过剩，目前(qián)光(guāng)伏的渗透率只有(yǒu)个位(wèi)数，未来还是会有很好的增长空间。此外(wài)，新能源车板块从(cóng)2021年的10月开始(shǐ)调整，距今也差不多一年半时间，很多龙头(tóu)股估(gū)值已(yǐ)经回落不少，尽管未来新(xīn)能源车板块增(zēng)速(sù)不会像过去(qù)几年那样快，但仍然(rán)会好于(yú)其他很(hěn)多行业。

　　“未来新能源板块反转(zhuǎn)需要等待市场(chǎng)出现(xiàn)如下几(jǐ)个特征：一是筹码结(jié)构出清，估(gū)值足够便(biàn)宜(yí)；二是增量资(zī)金进场(chǎng)；三是爆(bào)款产品(pǐn)出炉。”上述基金经理(lǐ)表(biǎo)示，他也同时(shí)提(tí)醒(xǐng)，新能源(yuán)板(bǎn)块或(huò)许很难再有过去那几年的大(dà)级(jí)别的系统性机会，更多(duō)将是(shì)优选个股的结构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为，新能源板块投资价值正在(zài)凸显(xiǎn)。“在(zài)股价下跌的过程中，整个新能源行业的发展趋势、竞争格局(jú)和技术进步都在以一种非常理想(xiǎng)甚(shèn)至超预期(qī)的速度发展，因(yīn)此该板(bǎn)块至今为止的估(gū)值(zhí)水平具有较为突(tū)出的吸引力(lì)。”王浩说。

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