今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(ch俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大ǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wè俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大i)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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