衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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