中(zhōng)国金融行业(yè)加(jiā)速(sù)对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年(nián)的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方(fāng)国(guó)际(jì)证(zhèng)券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资(zī)源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)也取(qǔ)得(dé)了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在6月底前(qián)完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计(jì)划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完(wán)成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公司(sī)，未来的(de)运营和财(cái)务业(yè)绩受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存(cún)在可(kě)能导致对公(gōng)司(sī)持续经(jīng)营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的(de)合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗人参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过(guò)2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业(yè)务联(lián)动等多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四(sì)个(gè)方(fāng)面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持(chí)股备(bèi)案后(hòu)，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和(hé)服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高(gāo)盛高华(huá)将持续(xù)推进私(sī)募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富(fù)管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业、多元(yuán)及(jí)定(dìng)制化的资(zī)产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富管理业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发展(zhǎn)财(cái)富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富(fù)管理部秉持(chí)着为(wèi)客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案(àn)和财富规划方面的(de)业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化(huà)选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获(huò)批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首(张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗shǒu)家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不(bù)容忽视的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等(děng)国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对(duì)外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到(dào)了(le)挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展业便利度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合(hé)作促进(jìn)业务(wù)发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势(shì)更趋(qū)明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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