市场再迎来风险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日(rì)，上交所发文(wén)称(chēng)，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿(yì)元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分(fēn)增(zēng)强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所提(tí)升，更多(duō)吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更好地(dì)服(fú)务于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大(dà)华夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设(shè)立以来，市(shì)场(chǎng)对风险管理工具的(de)呼声不(bù)断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比例(lì)为(wèi)20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和(hé)精力去(qù)关注标的(de)对(duì)应上市(shì)公司的投资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现货(huò)市场的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的(de)流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市(shì)场带来更多的(de)增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新速度加(jiā)快。在(zài)去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下的(de)中(zhōng)证500司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ETF期权(quán)，深交所旗下的创(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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