中国金(jīn)融行业(yè)加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批(pī)的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参(cān)一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司来说(shuō)，除(chú)了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家(jiā)券商2022年年(nián)报/财(cái)务数(shù)据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续(xù)自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得(dé)证(zhèng)监会批(pī)文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设(shè)成(chéng)本、业(yè)务(wù)费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年(nián)业(yè)绩(jì)的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证券均实现了(le)营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)充分利用(yòng)全(quán)球化的(de)平台优势，整(zhěng)合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国(guó)时间(jiān)最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互(hù)通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市(shì)场(chǎng)监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成(chéng)。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资(zī)控股券商在(zài)中国展业(yè)情况，也将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具(jù)了带强调事(shì)项(xiàng)段(duàn)的无保留(liú)意(yì)见(jiàn)审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可(kě)能(néng)产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色(sè)投资(zī)咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多(duō)种业(yè)务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国(guó)高(gāo)端财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建(jiàn)设(shè)、中后台(tái)支持以及(jí)集团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与(yǔ)北(běi)京高华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开(kāi)展境内(nèi)私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私(sī)募(mù)股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合(hé)财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行，致力(lì)为高(gāo)净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业(yè)、多元(yuán)及定制化(huà)的(de)资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期财富(fù)管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架(jià)多吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗支产品为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放的(de)力(lì)度不断加大，各(gè)外资金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的(de)外资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待(dài)审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金融机(jī)构和全(quán)球投资者带来了实(shí)实在在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视(shì)中国(guó)市场(chǎng)，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例(lì)如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利度不(bù)断提(tí)升，经营(yíng)范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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