金(jīn)融界(jiè)5月12日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另(lìng)一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅(fú)回(huí)落等(děng)因素综(zōng)合(hé)影响下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)空间(明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的px;'>明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险、银行业(yè)风(fēng)险与(yǔ)债务上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多配(pèi)置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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