随着(zhe)公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报披露(lù)拉开帷幕，多位(wèi)知名基金经理调仓换股以(yǐ)及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在(zài)一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资(zī)机会。他认为AI 产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明(míng)远一(yī)季(jì)报中表示，二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济等热(rè)门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复(fù)苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中(zhōng)信(xìn)保诚基金(jīn)王睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从(cóng)银华(huá)基(jī)金李晓星在(zài)管的10只基金来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓(cāng)幅度最(zuì)大的是银华(huá)心选一年持有(yǒu)A，较(jiào)去(qù)年底下降了4.65个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心(xīn)享一年持有、银(yín)华心兴三年持(chí)有(yǒu)A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最大的是银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下(xià)基金产品大幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心(xīn)佳两年持有期港股仓位从去(qù)年底14.38％上升(shēng)到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓星代表作银华(huá)中(zhōng)小盘为例(lì)，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一(yī)大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯(xùn)精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了(le)精测电(diàn)子，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注(zhù)意的是，上述“进新”个股大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科(kē)能源、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季(jì)度，该基金减持(chí)紫光国微(wēi)、华海清科，分(fēn)别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别(bié)持有紫光(guāng)国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用“千字小作(zuò)文”表(biǎo)达(dá)了自己对市场的看法(fǎ)，基金君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对(duì)于今年国(guó)内(nèi)的宏观(guān)判断(duàn)依然(rán)是(shì)经(jīng)济整体稳(wěn)健复苏(sū)，产业结构调整继续升级，居民消费信(xìn)心逐(zhú)渐(jiàn)恢复；我们判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益(yì)共同点变多，国际形(xíng)势相(xiāng)对之(zhī)前会趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革(gé)命性(xìng)的技术(shù)，现象级应(yīng)用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的(de)垂直类应(yīng)用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维持看好(hǎo)国产替代方(fāng)向(xiàng)，集中(zhōng)在半(bàn)导(dǎo)体设备、材(cái)料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供(gōng)应商积极验证导入，国(guó)内晶圆(yuán)产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向积极(jí)，全球半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)接近尾声，经历(lì)了(le)过(guò)去几个季(jì)度(dù)的(de)去库存(cún)，有望在今(jīn)年下 半年重(zhòng)启上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于下游(yóu)需求恢复的力度，数(shù)据中心有望率(lǜ)先回(huí)暖，其次(cì)是汽车、 消费(fèi)电子，关(guān)注相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一季(jì)度被市场(chǎng)抛弃(qì)较(jiào)多(duō)的板块，交易(yì)占比和(hé)估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上(shàng)涨的标(biāo)的更多(duō)地关注(zhù)利好，对(duì)于下跌的板块更多地(dì)关注利(lì)空(kōng)。我们总体认(rèn)为现在市场对于(yú)新(xīn)能源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌(diē)板块的应激式反应(yīng)。在(zài)去(qù)年的中报中，我们曾(céng)经提(tí)到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后，在这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这个时间段，具(jù)有较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域(yù)投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)的6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源产业(yè)、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳新能源产(chǎn)业为例，该基金一季度增持璞(pú)泰来，较去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有股数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了(le)科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅度最(zuì)大的是中伟股(gǔ)份(fèn)，今年一季度较去年底增持(chí)了(le)129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一(yī)季度，该(gāi)基(jī)金对爱柯迪(dí)、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了(le)24.23％，目(mù)前(qián)持有(yǒu)市(shì)值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫(yì)情复苏后的调整修复(fù)，经(jīng)济先是在大(dà)家“强(qiáng)复苏”的(de)预期(qī) 中趋于(yú)明显的(de)回(huí)暖，但基于“强预期(qī)，弱(ruò)现(xiàn)实”的担(dān)忧(yōu)，随后又出现了显著(zhù)的回调，从而(ér)总(zǒng)体呈 现出震荡趋势(shì)。本基金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出(chū)现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体 和(hé)制造(zào)业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中信(xìn)保(bǎo)诚基(jī)金旗下多(duō)位(wèi)基金经(jīng)理也发布了一季报。其中，酒红色是哪几个颜色调出来的中信保诚(chéng)基金(jīn)权益(yì)投资(zī)部总监王睿在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，宏观经(jīng)济目前处(chù)在一个(gè)温(wēn)和(hé)复(fù)苏的通道，在海外加息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松(sōng)，宏观及货(huò)币环境有利于权益市场行情(qíng)的开展(zhǎn)，二季度(dù)指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分短期达到目标价(jià)的相关品(pǐn)种，并(bìng)根据收(shōu)益率预期的变化调(diào)整了一(yī)部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长(zhǎng)为例，该基金在(zài)一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中(zhōng)航(háng)光电等个股，人(rén)福(fú)医(yī)药“新进(jìn)”前(qián)十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对(duì)于(yú)人工(gōng)智能这(zhè)一非常宏大(dà)的命题，他目前持(chí)谨慎乐观的态度。首先我们(men)相信这是一项会对(duì)目前的(de)生产和生活方式(shì)带(dài)来重大变化的技术变革(gé)，值得我们投入(rù)非(fēi)常(cháng)多的精力(lì)去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还(hái)无(wú)法相对准确的评估这项技术革命(mìng)给具体公司和行业格局带来(lái)的影响，也不(bù)能给(gěi)出(chū)大部(bù)分公司一个(gè)相对清晰的定(dìng)价(jià)，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些(xiē)短期因素的干扰(rǎo)，投资者(zhě)的信心(xīn)出现了波动(dòng)。投资者预期(qī)变化导致(zhì)部分个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调，目前行业整体估值水平(píng)处于历(lì)史较低位置，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方向(xiàng)还是相对(duì)比(bǐ)较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一季报在(zài)一(yī)季(jì)报中，姜诚表示，一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个(gè)道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄(qì)今为(wèi)止，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，AI或许是(shì)科技(jì)发展进程中最重要的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什(shén)么(me)程(chéng)度(dù)以及渗透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来(lái)又让人不明就里的难(nán)题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随(suí)着时间(jiān)增长，而非随着利(lì)润波(bō)动。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它带来的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在(zài)好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红。所(suǒ)以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追(zhuī)逐市场(chǎng)热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方面，以姜诚代(dài)表作中泰(tài)星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代(dài)表(biǎo)作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了(le)中国建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己的组合没有大的变(biàn)化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当前市(shì)场提供的(de)较低估值水平(píng)，让我们可以在热点(diǎn)不(bù)断(duàn)切(qiè)换的市(shì)场中(zhōng)保持平和。但投资是一项苦(kǔ)差(chà)事，需(xū)要随(suí)时准(zhǔn)备证伪自己(jǐ)的(de)观点(diǎn)，需要保持(chí)学习，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平的(de)一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酒红色是哪几个颜色调出来的