近(jìn)期(qī)交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自(zì)律调(diào)查，这是两天(tiān)内(nèi)第二家被要(yào)求自(zì)律(lǜ)调(diào)查的(de)大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多(duō)家金融机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管(guǎn)部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银行(xíng)间债(zhài)券市场自律处分规(guī)则(zé)》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股(gǔ)份有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报(bào)，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具(jù)744笔，为411家实体企业(yè)承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官(guān)网发布信息，针对中(zhōng)国进(jìn)出口(kǒu)银(yín)行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银(yín)行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛(dǎo)银(yín)行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查发现，大(dà)连银行等多(duō)家机(jī)构存在(zài)债券代持交易(yì)等(děng)违(wéi)规行为。其中，大连(lián)银行通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大；郑(zhèng)州银(yín)行、江西(xī)银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未(wèi)有(yǒu)效评估交(jiāo)易(yì)合理(lǐ)性，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等方式参(cān)与债(zhài)券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监(jiān)测工作(zuò)中(zhōng)发现(xiàn)，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期(qī)债(zhài)务融资(zī)工具发行(xíng)定价严重偏离市(shì)场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处(chù)四平(píng)市城(chéng)市发(fā)展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉林意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音银行、吉林(lín)亿(yì)联(lián)银(yín)行(xíng)因违(wéi)规收取(qǔ)发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一(yī)同被开展(zhǎn)自律调查(chá)的还(hái)有(yǒu)光(guāng)大证券、富(fù)国资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两(liǎng)家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商(shāng)协会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和(hé)自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人(rén)和信用增(zēng)进机(jī)构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机(jī)构(gòu)和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超过(guò)五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业(yè意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)务，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原(yuán)因包(bāo)括低(dī)价(jià)包销多期(qī)债务融资(zī)工(gōng)具，影响了(le)市(shì)场(chǎng)正常秩序(xù)；部分债务融(róng)资工(gōng)具未按(àn)照发行(xíng)文(wén)件约定开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他(tā)投(tóu)资(zī)人(rén)的正常(cháng)投标，违背了(le)公平(píng)公(gōng)正原则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参(cān)与机构在从事相关(guān)业(yè)务(wù)过程(chéng)中，务必牢固(gù)树立市场责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为银行(xíng)间市(shì)场基石机构，承(chéng)担着提(tí)高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近期交易商协(xié)会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行间交易商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维(wéi)护(hù)市场良(liáng)好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作(zuò)为(wèi)债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于(yú)商(shāng)业银行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实(shí)维护好行业(yè)的良性竞争(zhēng)生态。

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