中国金融(róng)行业加(jiā)速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一(yī)参一控”问题(tí)如何(hé)解(jiě)决，仍(réng)是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公(gōng)司来说，除了(le)面(miàn)临行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各(gè)家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延(yán)续(xù)自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游水平(píng)，而(ér)这只(zhǐ)是(shì)摩根大(dà)通证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取得(dé)了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年3月说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外(wài)资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对(duì)瑞信说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思证券出具(jù)了带强调(diào)事项段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之间达成协(xié)议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能(néng)导致对公司持(chí)续(xù)经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外(wài)商参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际控制人(rén)参(cān)股证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等(děng)业务(wù)持续(xù)推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监(jiān)会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提(tí)供(gōng)直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超(chāo)高净(jìng)值客户(hù)及其家(jiā)族提(tí)供专(zhuān)业、多(duō)元(yuán)及定制化(huà)的资(zī)产配置服(fú)务，为客(kè)户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进(jìn)行全(quán)方位(wèi)资产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客(kè)户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客户在(zài)同一策(cè)略下(xià)提供差异化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速(sù)了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包(bāo)括证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券商的设立(lì)申请静(jìng)待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商的设(shè)立申请仍处(chù)于(yú)证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席(xí)易(yì)会满等先后在京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国(guó)际金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带(dài)来了实(shí)实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商(shāng)的(de)市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构(gòu)来华展业便利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与国际金(jīn)融机(jī)构直接合作促(cù)进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优(yōu)势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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