金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨卯怎么读，卯足劲是什么意思解释的(de)高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持(chí)平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(b卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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