踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒(zh苏州市相城区邮编是多少ā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东方签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改苏州市相城区邮编是多少(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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