本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利率(lǜ)算比较低(dī)的(de)那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频响，个(gè)人(rén)感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案(àn)能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模组封(fēng)装，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频wù)的染(rǎn)色(sè)和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自(zì)身技(jì)术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和集成化模(mó)组研(yán)发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量(liàng)研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户(hù)提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是(shì)获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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