自4月下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一(y无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ī)个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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