随着3月(yuè)进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯碱(jiǎn)市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲(bēi)观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向(xiàng)好的(de)态势(shì)仍在(zài)延续(xù)。

　　中(zhōng)国(guó)海(hǎi)关总(zǒng)署(shǔ)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期(qī)纯碱出(chū)口下降(jiàng)，进口增(zēng)加(jiā)，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超(chāo)出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师(shī)张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动。在(zài)她看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补充(chōng)使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港后直接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据(jù)来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再(zài)加上(shàng)全球(qiú)能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱厂大(dà)面积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的(de)份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多(duō)个大宗商品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去年高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(shì)出行业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年(nián)国(guó)际能源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去(qù)年高基数(shù)的基(jī)础上(shàng)进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求(qiú)显著(zhù)走弱的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)了解到，全(quán)球经济的衰退预(yù)期或俄罗斯乌克兰什么时候结束战争导致全(quán)球实体企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定(dìng)影响。而(ér)国内经(jīng)济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国外能源的回落背景下供应的(de)回归，国内外(wài)碱的(de)价差收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表(biǎo)现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场(chǎng)的(de)反馈略有偏差(chà)，一部分(fēn)原因可能(néng)是前期(qī)待发订(dìng)单，一(yī)部分是外围需求从去年的出(chū)口角度存(cún)在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看(kàn)来，在远兴大产能(néng)落地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)可能还(hái)是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格(gé)可能(néng)更低(dī)，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量能够长期(qī)稳(wěn)定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口(kǒu)维(wéi)持高位。但(dàn)如果(guǒ)是(shì)供给海外其他地区，可能会由于海外需求(qiú)回落(luò)导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意(yì)出口周期(qī)的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于(yú)国内(nèi)进出口数量(liàng)占全国(guó)产能(néng)、需(xū)求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于年(nián)度(dù)供(gōng)需(xū)影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可能会对阶段性(xìng)的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源(yuán)价格(gé)下调，内外(wài)价(jià)差呈(c俄罗斯乌克兰什么时候结束战争héng)逐(zhú)步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相对去年下(xià)降。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进(jìn)出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，出口走弱的(de)预期基(jī)本被消化，进口的(de)量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨的(de)到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则(zé)更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的(de)供(gōng)需，在内需恢复有限(xiàn)的情(qíng)况下(xià)，轻碱价格(gé)重心下移会相(xiāng)对明显。

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